Le Kenya vient de réussir une opération d’une valeur de 830 milliards. Le pays vient en effet d’émettre 1,5 milliard de dollars d’obligations sur les marchés internationaux. Soit un peu plus de 830 milliards de francs CFA.
L’argent servira à racheter des titres arrivant bientôt à échéance et à alléger la pression budgétaire.
Deux tranches ont été proposées aux investisseurs. La première, sur sept ans, rapporte 7,875 %. La seconde, sur douze ans, affiche 8,8 %. Le taux moyen s’établit à 8,7 %, nettement inférieur aux conditions du début d’année. Bref, les marchés semblent rassurés.
Chris Kiptoo dirige le Trésor kenyan. Il a confirmé l’engouement des acheteurs. Les soumissions ont dépassé 7,5 milliards de dollars, cinq fois le montant visé. « Cette mesure allège la pression sur les contribuables, renforce la confiance des investisseurs et crée un espace budgétaire pour financer des priorités essentielles de développement », a-t-il déclaré dans le communiqué officiel.
Un million de dollars racheté immédiatement
Une partie des fonds levés va directement racheter un milliard de dollars d’obligations arrivant à maturité en février 2028. Le reste permettra d’étaler les remboursements futurs. Nairobi veut éviter les échéances massives qui ont provoqué une crise de confiance l’an dernier.
Le shilling kenyan s’était effondré en 2024. Une obligation de deux milliards de dollars arrivait à terme en juin. Les marchés doutaient de la capacité du pays à honorer ses engagements. La monnaie avait plongé. Le gouvernement a tiré les leçons de cette période difficile.
Enfin, le Kenya affiche une dette publique proche de 70 % du PIB. Le poids des remboursements étouffe les dépenses de développement. Le nouveau plan prévoit des obligations amortissables. Plus d’échéances concentrées qui mettent les finances sous tension.
Des outils innovants à l’étude
Nairobi explore d’autres mécanismes de gestion. Un échange dette-sécurité alimentaire d’un milliard de dollars est prévu d’ici mars prochain. Le principe : transformer une partie de la dette en investissements agricoles domestiques. L’opération reste à finaliser.
Le Fonds Monétaire International a dépêché une équipe sur place. Le précédent programme d’assistance a expiré en avril. Les discussions portent sur un nouvel accord de financement. Le Kenya a déjà racheté plus tôt cette année une obligation arrivant à maturité en 2027, dans le même esprit de gestion proactive.
Financial Afrik rapporte que l’opération a été structurée pour optimiser le profil de remboursement. Les autorités kenyanes misent sur cette stratégie pour stabiliser durablement leurs finances publiques. La pression fiscale intérieure reste élevée, avec des projets de loi budgétaires contestés ces derniers mois.
Le succès de cette émission obligataire redonne de la marge de manœuvre à Nairobi. Reste à transformer cette bouffée d’oxygène financière en croissance tangible pour les 52 millions de Kenyans.
